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全球最大电子烟代工厂“麦克韦尔”即将上市

生产:IT突发新闻

从年初开始,“喜提” 315过渡,罗永浩与陈冠希携手进入“ 小野”,然后在11月,国家烟草管理局和国家市场国家行政署监督管理总局明确要求“禁止通过互联网渠道销售卖 电子烟”,电子烟在2019年享有前所未有的曝光率的同时,行业也迎来了前所未有的严格监督。

电子烟在2019年是一半火焰和一半海水。

快到了这一年,电子烟行业再次迎来了自己的火焰-世界上最大的电子烟 代工工厂“ Mcwell”已于12月19日向香港联合交易所提交了招股说明书,并计划在香港上市。

小米将在2016年遭遇史无前例的危机。这不是因为朋友之间的鸿沟太大,而是因为小米5的延迟太严重,导致小米手中的库存不足。

实际上,小米Mi 5在发布前遭受了生产危机,不得不将其推迟到2016年2月底。尽管其评价不错电子烟能戒烟吗,但延误了购买时间影响了销售。

有传言称,这是因为当时负责小米供应链的周光平冒犯了三星高管,并陷入困境。雷军在2016年重新获得对供应链的控制权后,前往三星总部协调解决了问题。

尽管我们不知道这次事件的真实性,但供应链对品牌的影响是真实的,甚至是生死攸关的问题。

事实上,包括罗永浩的小野,朱小牧的Fulu 悦刻,JuuI和许多其他知名的电子烟品牌也与代工工厂的供应链密不可分。支持。

在许多电子烟 代工工厂中,规模最大,实力最强的是“麦克维尔”,这次将在香港联合交易所上市。

麦克韦尔电子烟代工厂

从广义上讲,电子烟可以分为两种类型。第一种是“热不燃烧型”。从理论上讲,将烟草切成薄片,然后卷成类似香烟的香烟烟弹,可通过特定的吸烟装置进行。在恒定温度下加热,使薄片达到可以挥发的温度尼古丁。

这种电子烟实际上仍然是香烟,但是它是经过电子处理的,没有本质上的改变。

第二种类型是“ 烟油公式电子烟”。通过雾化,尼古丁变为蒸汽,供吸吸烟者吸进入。成立于2009年的Mcwell,主要生产这种电子烟雾化设备。尽管有“不燃烧的热量” 电子烟,但数量少,所占比例很小。

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根据公开数据,全球电子烟 市场规模已从2013年的94亿美元以2 7. 9%的复合年增长率迅速增长至2018年的323亿美元,并将以40%。复合年增长率%进一步提高,预计到2023年,全球电子烟 市场的规模将达到1734亿美元。

麦克维尔的表现也补充了电子烟 市场的广阔前景。根据Mcwell的招股说明书,其2016年至2018年的收入分别为7. 7亿(人民币,下同),1 5. 65亿和34亿,复合年增长率为11 7. 49%;归属于母公司的净利润分别为1. 25亿,2. 2亿和7. 85亿元,年均复合增长率为15 0. 6%。

这次,这是麦克维尔第一次登陆香港证券交易所市场。早在2015年,McWell就以每股1 1. 8元价格的价格在新三板上市。在市场上上市后,其股价去年上涨至近130元,成为新三板第一只收益率超过10倍的大牛股票。

今年6月,麦克维尔自愿退出了新能源经济研究所。当时,一些媒体猜测它正在为海外上市做准备。不出所料,六个月后,麦克维尔向香港联合交易所提交了招股说明书。

具体来说,麦克韦尔的业务可以分为两部分:电子烟品牌公司的B端业务以及自有品牌电子雾化设备和APV(开放式电子雾化设备)C端业务的销售。

其中,前者一直是Mcwell收入的支柱。总收入的比例已从2016年的7 2. 1%增加到今年上半年的8 0. 6%。这部分业务的客户包括日本烟草,英美烟草,雷诺,亚洲,JuuI和其他主流电子烟品牌。

C端业务的收入继续下降,其在总收入中的份额从2016年的2 7. 9%下降到今年上半年的1 9. 4%。

根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的统计,就收入而言,麦克韦尔(Mcwell)是当今世界上最大的电子雾化设备制造商,占有市场 1%0. 1%的份额。

麦克韦尔电子烟代工厂

从客户的地理分布来看,电子烟备受接受的外国一直是Mcwell订单的主要来源。在2018年,来自国外市场的收入占其总收入的88%。

也许是麦克威尔(Mcwell)收入,利润的持续和大幅增长iqos烟弹,以及市场排名第一,这使他有信心在寒冷的冬季上市。

实际上,无论是更大的代工巨头富士康还是电子烟的代工霸主McWell,代工行业中的每个家庭都有难以读懂的故事。

Xiwu 电子烟的首席执行官陈敏曾经说过:“如果您选择自己建造工厂,那么在效率和成本方面显然就没有竞争力。从这个角度来看,为什么您不能立足?别人的肩膀发展?”

电子品牌基于实际情况的考虑不仅给麦克维尔带来了发展机会,而且使它们成为了第一个难以理解的激烈的课程竞争。

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麦克韦尔电子烟代工厂

激烈的竞争首先表现在电子烟 代工行业分布相对分散,如上所述,即使是市场的McWell份额也仅占1 0.的1%。

根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的数据,基于2018年的收入卖电子烟,排名前五的代工工厂占总数市场的3 1. 9%。即使将范围扩展到拥有市场份额的前十大代工工厂,它们的市场份额加起来也不会占整个市场的50%,中小型企业甚至更多是三到五个人的“家庭工作室”。

一方面,这为第一阶段处于领先地位的McWell保留了更大的发展空间,另一方面,它为竞争对手超越McWell提供了自然的土壤。

IDG,Zhen基金等一线资本进入后,代工工厂数量的增长速度也显着提高,

根据“接口”报告,仅在2014年,中国就有2,000多家电子烟 代工工厂。在吸引资金关注之后,吸肯定会吸引更多的人进入电子烟行业。 ,激烈的竞争可想而知。

尽管Mcwell已在行业中处于领先地位,但其地位并不稳定,仍然有许多强大的对手在等待着它。

例如,“ 电子烟第一股” Avips,它也列在新三板中。 Avipus与McWell 代工之间的主要区别在于,自有品牌是其主要收入来源,其毛利率高于ODM。 McWell的毛利率在行业中处于较低水平。

2016年麦克韦尔电子烟代工厂,Avips的收入达到9. 15亿,净利润1. 8亿,这比Mcwell好。此外,Sigelei,Wulun Electronics等公司也在追赶行业领导者。

实际上,公司在其他行业拥有许多竞争对手和强大实力并不罕见,但在代工行业则更为危险。

因为在代工家从事各行各业的工厂中的大多数代工工厂的技术门槛低,而且可替换性很高。

不可否认的是,尽管少数代工公司仍具有一定的科研能力,可以与品牌保持技术和谈判条款,但更多代工公司属于劳动密集型产业,并且制造过程已经完成耗费大量精力。 ,规模几乎是他们赖以生存的唯一武器。

此外,麦克维尔的竞争对手不仅限于电子烟行业。许多手机供应链公司希望“跨界”到电子烟。

此前,长盈精密在其2019年半年度报告中表示:“它已获得电子烟著名品牌JUUL 电子烟的供应资格”,这意味着长盈精密已成功进入电子烟 ] 行业。成为电子烟 代工行业的成员。

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第二篇难以理解的经文与技术有关,McWell没有掌握电子烟的核心技术。

尽管其主要产品电子烟雾化器很重要,但是电子烟的“心脏” 烟油并不是麦克维尔设计的。 烟油的质量以及是否具有特征直接决定代工的工厂和客户的相关性,但是这块蛋糕被后来者(例如CHELIZ和Whale Light Smoke)所分割。

电子烟 代工该行业竞争异常激烈,现在又有另一种“程耀金”。这也可能是促使McWell列在此处的原因之一,但是这些对包括McWell就电子烟 工厂而言,只能视为技术上的焦虑。

真正的战略问题尚未到来。

电子烟自诞生以来一直伴随着争议。今年,随着外界的关注度再创新高麦克韦尔电子烟代工厂,电子烟争议的声音也越来越大。

今年11月1日,国家烟草总局和国家监督管理总局于2019年发布了《关于进一步保护未成年人免受其危害的第1号通知》。核心要求是禁止通过互联网渠道出售卖 电子烟。

不仅限制了在线渠道,而且还禁止在成都,重庆和其他地区进行离线实体店销售电子烟。

也许您会说Mcwell的客户中有80%来自海外,而国内对其的影响并不大。

从份额市场的角度来看,对于McWell来说,外国市场确实比国内市场更重要,但前提是外国政府给电子烟开绿灯,但现实可能让McWell Up失望。

今年6月,旧金山成为美国第一个完全禁止使用电子烟的主要城市; 12月,美国国会通过了一项法案,禁止向21岁以下的任何人出售包括电子烟在内的烟草产品。截至12月,美国19个州提高了购买买烟草产品的最低年龄。 21岁。

在美国,除了监管机构对电子烟的禁令外,在线平台也已跟进。 Facebook及其Instagram也禁止在平台上推广电子烟。零售巨头沃尔玛也宣布了在美国的销售禁令。

美国是Mcwell海外市场的重要组成部分(在2019年上半年,美国市场的收入占其总收入的3 0. 5%)。该禁令肯定会影响其未来表现。

此外,菲律宾总统杜特尔特还宣布:“菲律宾禁止使用电子烟的进口和进口,任何使用电子烟的人都将被捕”,韩国政府也表示正在考虑禁止电子烟 …

尽管这些禁令并非针对McWell,但它们将不可避免地导致对电子烟行业的需求下降。 Everwin Precision可以依靠手机代工来继续其发展。那麦克维尔呢?

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